不推出大规模保障住房后患无穷2009-6-16每日经济新闻靠房地产业复苏能够加快经济复苏的步伐，但长期而言靠房地产业将使中国经济陷入深渊。中国经济发展的命门在于，城市化没有完成工业化，已经金融资本化。在此过程中，由于不公平的财富分配体制，造就城市贫民阶层，导致城市化与贫民化同时出现，使中国无法形成有效的内需市场。如果将垄断下的高房价视作市场的自然定价，是不顾事实的危险之举。拯救经济行动见效与否有待观察，房地产作为投资品种得到了拯救。目前商品房成交量已经达到2007年的高位，去库存将提前结束，各路开发商开始储地，为房地产业的下一个景气周期做好储备。应该承认，中国经济不可能很快从房地产战国上...
深发展利好出尽新桥不一定是外资私募股权样本2009-6-10网易财经深发展是中国金融机构的另类，这是中国惟一一家私人股权投资基金相对控股的金融机构，也是一家外资股权基金掌握管理权后的改革试验田。新桥退出传闻再起之际，盘点正当其时。2002年秋，新桥投资执行合伙人单伟建在新桥取得重大进展后表示：“新桥投资所收购的金融机构可能由于种种原因导致亏损甚至破产，我们则注入知识、资本及经验，使之扭亏为盈，重新走上正轨。”这是股权投资基金的典型表态，他们投入巨资，改造公司、打扮公司，而后顺利退出，获取高额利润。但新桥的退出非常不顺，直到2009年6月8日，深发展与中国平安在A股市场双双停牌，市场传闻，...
国家统计局荒唐的房地产成本摸底2009-6-12南方都市报6月10日，新华社报道国家统计局近期对40个重点城市商品住宅开发费用进行专项调查。据称，本次调查的主要内容，一是调查样本房地产开发企业的基本情况二是调查项目开发费用构成情况，调查目的是为宏观调控提供真实准确的统计信息和决策参考。这真是一次荒唐的调查。我国房地产市场从发改委、国家统计局、地方房管部门、土地房屋交易中心都有统计数据，就算市场调查机构、就算房管部门都信不得，给财政提供支撑的税务部门总应该靠得住吧。我国房地产市场大规模市场化已有十多年，收税也收了十多年，如果收的是明白税，商品房成本自然是明白帐，不料时至今日，还需要劳动京官...
中国经济率先复苏论是陷阱2009-6-11新京报中国经济复苏了吗？中国经济会成为全球经济引擎吗？以索罗斯为代表的部分国际投资者把赌注押在了以中国为首的新兴市场上。6月8日，索罗斯在杭州乐观宣称，“中国经济数据显示经济正在好转”，“虽然中国经济目前只有美国经济的四分之一，但它可以取代美国成为全球经济引擎。未来１０年，全球经济增长会下降，而中国经济增长将快于大部分国家，并发挥积极影响”。仿佛是为了印证预言有准确，第二天，世界银行行长佐利克宣布，中国经济增速可能超出预期；面对这些乐观论调，我们应该保持充分警惕，过誉之词往往是陷阱。更多的乐观意味着更多的责任，中国经济状况到底如何？是否能够担当牵...
货币危机时代不要相信预测2009-6-9每日经济新闻美国国债泡沫已经刺破，美国“债券自卫队”巨亏。这一名词在上世纪80年代初发明，用以形容大量追捧国债的避险资金。目前的经济运行方式与以往均不相同，货币流动性增加与实体经济混沌，使预测容易流于信口胡说。所谓经济预测，通常是经济学家表明经济学流派的舞台，对于资本市场的操作没有什么借鉴意义。由于释放流动性拯救全球金融危机，而实体经济未能同步上涨，导致的结果是全球的货币信用受损，我们处于前所未有的货币危机时代。债券与股市处于疯狂波动之中。以美国国债为例，美国10年期国债收益率已经到达六个月以来的高点。今年以来，美国10年期和30年期国债价格分别下...
深圳违法房转正冲击大小取决于政府2009-6-9南方都市报深圳官方再次回应“小产权房”报道，首先澄清并非小产权房转正，其次认为违法房转正对于市场冲击不大。必须强调的是，无论冲击大小，在这轮深圳违法房转正的博弈中，最需要的是政府的公信力。正如笔者此前在本专栏中所强调的，小产权房开闸意味着土地制度的变更，深圳市无意开闸小产权房，无意触动最根本的土地制度。果然，深圳市人大强调，深圳土地已经国有化，此次出台政策着眼点是解决深圳在农村实现城市一体化这一特定背景下产生的历史遗留违法建筑问题。这不是小产权房转正，而是违法房转正。无论是小产权房转正，还是违法房转正，对房地产市场都会造成冲击。深圳市小产权...
支持设立国际板2009-6-1南方日报叶檀叶襄在“第二次中英经济财金对话”中，中英两国允许对方国家企业到本国证券交易所上市。从国际板到中英对话，“外企在中国上市”成为热议的话题。很少有人反对中国资本国际化，争议主要集中在具体操作层面的风险如何控制。操作风险集中在两个方面，是否会造成中外资企业抢夺国内资金资源，和人民币资本项目兑换风险如何控制。如果是开放的资本市场，不存在抢夺资金一说，优质的可供选择的上市公司会吸引到全球投资者，资金在流通中增加而在封闭中减少。问题在于，目前的A股市场是个相对封闭的市场，上市需要严格的审核，上市是某些企业的特权，几乎成为圈钱的同义词。在内资企业上市尚且大排长...
在中国境内起诉欺诈性银行刻不容缓2009-6-4每日经济新闻国外银行的欺诈性销售结构性产品的行为，尚未受到清算，在全球投资者要求欺诈的金融机构赔偿之时，中国企业却悄无声息。笔者曾经斥责国内购买结构性金融产品的亏损投资者既无知又贪婪，遭到这些投资者的愤怒还击。实际上，笔者是怒其不争，并未因此剥夺他们受法律保护的权利。这些国内投资者应该受到国内法律的保护。6月2日央视《经济与法》栏目还原了投资者的投资经历，投资者在未弄清文本意义的背景下，签订合同。投资者确属无知，但这不能为银行欺诈行为披上合法外衣。无论从哪个角度说，银行在未告知投资者本人的情况下，出售风险极大的结构性产品，都是一种欺诈行为，...
深圳小产权房政策无意挑战土地制度2009-6-3南方都市报5月21日，深圳市第四届人民代表大会常务委员会第二十八次会议通过《关于农村城市化历史遗留违法建筑的处理决定》（以下简称《决定》），对于深圳市农村城市化进程中出现的违法建筑，采取分类处理的办法，符合条件的违法建筑可以依法核发房产证。深圳市小产权房可能获得准生证的消息，捅了房地产市场的马蜂窝。小产权房一旦获得准生证，目前支撑中国房价的土地与商品房市场等，将受到致命打击，因为小产权房颠覆了目前维持高房价的高地价基础。深圳市之所以急于处理违法建筑，是为了解决深圳市的发展后劲。由于城市化进程过于迅速，深圳等地出现了大面积的城中村现象，本地农...
资产型通胀已经到来经济结构更趋恶化2009-6-1每日经济新闻中国上调成品油期货价格，股市如同吃了兴奋剂一般，急速上窜。我们正在走向以股市救经济、救信心的危险道路。如果我们把通胀定义为物价的普遍上涨，现在是没有通胀，美国的失业率处于历史高位，不可能发生传统通胀。如果我们把通胀定义为金融危机发生前后的资产型通胀，通胀实际上已经到来。首先，由于全球流动性开始回升，大宗商品的价格脱离实体经济走出独立行情。在没有多大需求的情况下，国际原油期货价格快速上涨。6月1日，国家发改委副主任、国家能源局局长张国宝出席国新办发布会时表示，全球原油需求下降而价格急升，与石油储备、金融市场有关。总的来看，全世界...
正确理解物业税才能让房地产健康发展2009-5-27南方都市报让房地产摆脱原罪枷锁，健康发展，开征物业税是个契机。5月25日，中国政府网公布《国务院批转发改委关于2009年深化经济体制改革工作意见的通知》，提出“深化房地产税制改革，由财政部、税务总局、发改委、住房和城乡建设部四部委研究开征物业税”。早在2003年，十六届三中全会就明确提出：“实施城镇建设税费改革，条件具备时对不动产开征统一规范的物业税，相应取消有关收费。”从税费改革与建立公共财政的高度征收物业税，将使中国房地产业走上阳关道；以投机主义色彩将物业税单纯视为提高居住成本、打压房价的手段，将使中国房地产业在原罪的羊肠小道上越走...
市场风险正在向安全投资领域蔓延2009-5-23每日经济新闻全球政府的财政刺激政策让传统的安全投资领域风险大增。5月21日，标普发出警告，他们可能下调英国主权债评级。这对英国是沉重打击，如果下调评级，英国政府将不得不付出更高的借贷利率。英国国债自1693年之后从未违约，自标普1978年开始对英国进行主权债务评级以来，这是首次下调英国信用评级展望，英国有33%的可能性，步爱尔兰、希腊、葡萄牙、冰岛和西班牙等诸多欧洲经济体的后尘，这些国家的主权债评级受全球经济衰退与债务拖累，评级遭到调降。标普的举措实质上是逼迫英国政府放弃大手大脚的救市举措，转而修复英国央行的资产负债表。标普下调评级展望的主...
统一数字统一口径不是好事2009-5-22新京报国家统计部门颇感尴尬，他们无法解释规模以上工业增加值与用电量10个百分点以上的巨大背离，而体制内经济学家的解释文章又难以服众。避免数据背离的尴尬，最好的办法是让数据更加公开透明，同时鼓励政府与民间的研究机构提供数据，对数据进行解读，从而得到科学的、实事求是的结论，使经济决策不至于偏离现实太远。国家统计局等部门似乎反其道而行之。他们试图用统一渠道、统一解释的办法避免尴尬。日前，国家统计局、中国电力企业联合会的主管部门国家能源局召开会议，商议将规模以上工业企业增加值与两数据公布的渠道统一，并同时统一对数据的解读。据知情人士透露，两个数据的新公布...
争金融中心接近于争宠2009-5-21南方都市报卷入金融中心论战的人越来越多，有截然不同的两派阵线。张五常、陶冬等人认为深港金融中心远不如上海有潜力，而许小年、丁学良等人则认为，上海不是深港的对手。双方有头有脸，不会拍脑袋胡诌。要再次强调，金融中心是市场选择的结果，而不是自封或者钦定的结果。就政策而言，两地均已获得中央授信，上海的目标是到2020年基本建成与我国经济实力以及人民币国际地位相适应的国际金融中心和国际航运中心。日前国务院正式批复《深圳综合配套改革试验总体方案》，同意深港地区建成全球性“金融中心”、“物流中心”、“贸易中心”、“创新中心”和“国际文化创意产业中心”五大中心，获批...
房价上涨是经济复苏的罪魁2009-5-20南方都市报房地产市场回暖对经济复苏起到打击作用？郎咸平先生在深圳演讲提出，房价上涨是银行资金大量流入虚拟经济的结果，无法解决中国经济两大顽疾：产能过剩与居民消费不足。因此，他将房价上涨视作投资环境恶化的指标。从长期来看，郎咸平先生的逻辑没错。实体经济无法吸纳我国疯狂扩张的新增信贷额，出现结构性泡沫，使资金在大宗商品、资本市场、房地产市场寻求避风港，导致股市与房地产市场先后回暖。从短期来看，郎咸平先生的结论有些吹毛求疵，在经济下滑出现不可控风险时——失业率上升到预期的两倍以上、沿海地区出口加工业折损过半——政府重拾房地产与汽车消费是不得不然的救急之...
