内地房地产市场在上半年的大幅上涨能否延续到下半年？答案是不能。房价是否会大跌，答案是不会。
房地产市场在上半年之所以大幅上涨，原因是经济特殊时期几大利好因素的叠加效应，而到下半年这些叠加效应将逐步衰退。
第一个因素，经济复苏急需拉动房地产投资。
从去年年底开始，出现以房地产扩大内需、抢救宏观经济的呼声，虽然房地产市场化一直饱受质疑，但是从1998年经济周期以来，房地产对宏观经济的拉动作用不可忽视，从今年上半年以后，事实上采用了以房地产市场启动内需的思路，对于各个地方给予房地产市场优惠政策眼开眼闭。...
7月29日的股市大震荡是一场预演，多头逼出了宽松货币政策将持续的承诺后，继续高歌猛进。
路透最新月度基金经理调查显示，中国基金经理对未来三个月股票持仓建议配比大升至84.4%，为自2007年6月该调查开始以来最高。
笔者认为，由于本轮经济调整的特殊性，货币政策已经是资本市场的风向标。上半年处于宽松状态，下半年略紧，但不可能发生大变化，一切视GDP与CPI而定，因为决策者现在无暇顾及资产泡沫。从2008年6月到2009年6月这12个月中，广义货币（M2）增长速度从17.4%同比上升到28.5%（加速超过11个百分点），贷款增...
上半年扩张信贷有利有弊，利在宏观经济数据好转鼓舞了复苏的信心，弊在代价巨大，主要代价是经济结构恶化，产能过剩进一步加剧；地方政府隐性债务大跃进，可能在未来两三年造成巨大风险。
我国政府的实际债务表面上并不高，只有20%左右，但是2004年财政部财科所的测算，公共债务占GDP的比重高达91.18%。另据国务院发展研究中心估算，全国地方政府债务至少在1万亿以上，包括公开发行的债券，政府背书的隐形债务如银行未来的坏帐风险，社保空帐、养老金缺口以及公立高校的债务和政府粮食等收储的亏损。事实上，一些地方政府已经处于破产或者接近破产的状态。...
中国尚未完成工业化，收入一步迈入了资本时代的不均衡。导致收入呈现外焦里冻的严重不均衡状态。
7月29日，国家统计局发布上半年全国城镇单位在岗职工平均税前工资为14638元，与上年同期相比，增加了1674元，增长12.9%，同比增速回落5.1个百分点，超过GDP增速。这一数据被讥为职工“工资‘被增长’了”。
大多数人的工资被金融行业等高薪行业增长了。国家统计局公布的数据显示，上半年平均工资最高的是金融业，平均工资为30603元，是全国平均水平的2.1倍；其次是信息传输、计...
7月28日，首轮中美战略与经济对话28日在华盛顿闭幕，同日，对话代表在华盛顿草签《加强气候变化、能源和环境合作的谅解备忘录》。不要小看备忘录，他显示了中美双方在环境合作方面的努力，这些努力将转变为生产力和实际的经济效益。
中美这对欢喜冤家越来越紧地捆绑在了一起，中国提振消费占GDP的比例而美国增加储蓄是大势所趋。这意味着，能够在扩大的内需市场占据一席之地的企业将夺得竞争先机。
除了能够在新兴的消费市场中占据一席之地的企业之外，未来真正具有竞争力的企业是能够将低碳交易成为重要赢利来源的企业。中国对话实质性的成果，在此次...
从成渝高速的搏傻，到中国建筑受到热捧，新股发行机制的改革没有让市场恢复理性，而是让市场更加疯狂。新股发行机制的改革，是些微提高散户中签率与市场化机制相结合的过程。
明确的是，中国的新股发行机制没有也不会发生质变，新股市场将跟随二级市场的脚步，一起疯狂，一起下沉。
首先，政策思路没有变。除了市场少数人士的批评之外，在成渝高速疯狂上涨的次日，《中国证券报》发表题为《择机推出发行体制后续改革措施》的文章，转引中国证监会主席尚福林接受《学习时报》采访，主旨是落实新股发行体制的改革措施、择机推出后续改革措施，推动创业板顺利启动...
7月23日，召开的中央政治局会议，提出政策取向不变，以货币财政政策为主，保持经济增长势头。
投资者等到了期盼已久的好消息，货币与财政政策不变，既意味着短期内资本市场仍然有操作空间，也意味着实体经济尚未企稳，中国的货币政策将仍然延用以往的与美元挂钩的政策，在人民币国际化之前，大牛市不会到来。
住建部对房地产市场的表态，证监会以加快新股IPO稳定股指，可以看出，我们在以中国特色的手段抑制资本市场泡沫。以口头警告与发行新股的方式保持资本市场的稳定，下半年采取利率调控手段的可能性比较小。由此可以推测，由于民间投...
央行数据显示，今年二季度，除去外贸顺差和外商投资，二季度涌入1219.29亿美元的不明来源资金，如果减去欧元对美元汇率上升，大约有900元热钱大幅流入。截止6月末，我国外汇储备余额突破2万亿美元，达到21316亿美元，第二季度外汇储备增加了1779亿美元，与第一季度的新增77亿美元相比，增加了22倍左右。
如此巨额的国际资金回流是否造助推中国资产品价格继续上升？笔者认为，此论过于乐观，在长期内有助推作用，但在短期内可能迅速撤离，造成市场剧烈动荡。
尽管距离财报季结束还有好一段时间，但有很多美国公司毫不讳言中国经济复苏...
成品油价格调还是不调，消费者只能打哑谜，而发行委在每个调价时间窗口都会遭遇质疑。
石油价格调整再次处于敏感期。按照国家发改委5月8日颁布的《石油价格管理办法（试行）》（下称《办法》），当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，可相应调整国内成品油价格。同时明确指出，国际油价高于每桶130美元时，油价原则上不提或少提。
从6月30日零时提高成品油价格，到7月28日，22个工作日即将到期。成品油价调还是不调？每个时间窗口，有关部门都会面临尴尬。由于目前石油市场的过山车行情，移动平均值早已经超过4%。以辛塔...
在中国建筑的网上路演中，投资者问得最多的是中国建筑会不会亏待境内投资者？这显示了中国建筑成为中石油第二这句话的真正含义，高盈利垄断公司能不能公平回报境内投资者？境内投资者会不会成为二等公民？
7月22日，可能是今年全球最大IPO的中国建筑进行网上申购，这也是A股市场继中国工商银行以来的第二大宗IPO。
中国建筑发行申购价每股4.18元人民币，发行市盈率高达51.29倍，据说因为PE过高，证监会要求发行人和主承销商释疑。这个疑没什么好释的，市场定价就是如此，初步询价本次网下初始发行规模的41.6 倍，追随的资金如此之多...
水价上涨呼声甚高，民生与资源稀缺发生碰撞，有的学者提出涨价30%不算高，而有的居民则表示无法接受。
表面上是价格战，核心问题是水资源由谁控制。我们处于资源稀缺而货币泛滥的时代，这也就意味着，从长时段来看，所有的资源价格都会上涨，无论是石油、铜、铁矿石、煤炭还是清洁水、稀土等等，具有长远眼光的投资者都在资源领域跑马圈地。谁掌握了资源控制权，谁就拥有了定价权。因此，我们看到了铁矿石巨头的谈判霸权，也看到了A股市场有色金属板块的勃兴，资源与资本市场的结合威力无穷。
资源布局必须有战略眼光，有全局观，从水资源布局来看，我国一...
启动地方政府救楼市机关的杭州市，开始悄无声息地收紧房贷。
据《上海证券报》报道，杭州各商业银行已经明确通报关于二套房贷的收紧口径，从原来的首付两成、享受七折优惠利率，调高到首付四成、利率为基准利率的1.1倍。
杭州是房地产一线城市中的热点，房价之高经常执国内房地产市场之牛耳。从去年年末开始的房地产救市政策，配合天量信贷与资产泡沫的预期，导致房地产一步跨越房观调控期，一线城市的房地产价格直接连上了2007年房地产泡沫高峰期。
杭州与北京、上海等地一样，进入房地产泡沫酝酿期。主要标志...
一线城市的住宅市场成交量与房价达到2007年高点，过快上涨的房地产市场挤压了未来的发展空间。
人们对房地产市场泡沫心存恐惧，2007年发生的美国次贷危机与2007年中国高房价引发的舆论抨击近在眼前，放任房地产市场大幅上涨，使银行监管部门担心未来坏帐上升风险。
7月16日，《人民日报》刊文警示，认为中国高达2万亿的外汇储备可能助推流动性更加充裕，部分资金可能涌入股市、楼市等资产领域，推动资产品价格上升，甚至产生泡沫。按照外汇储备的构成计算，二季度我国贸易顺差与外商直接投资之和约为500多亿美元，远小于1778.65亿美元这...
通胀还是通缩，这是影响到中国经济未来健康发展的大问题。判断不准确，将使中国经济再次经历大起大落的过山车。
7月16日，国家统计局公布2009年上半年宏观经济数据，GDP高速增长，上半年达到7.1%，二季度GDP达到7.9%，环比增速为1994年以来最高，超出市场预期，全年GDP保八应该不存在什么问题。
如果以传统的经济学定义，以CPI、就业率等作为主要衡量指标，将得出中国经济依然处于紧缩状态，财政与货币政策不应该收紧的结论。在漂亮的GDP后面，是实体经济的紧缩、产能的过剩与企业赢利的下降。上半年居民消费价格指数(CPI)同比下降1.1%。其中，六月...
力拓间谍门事件的明确提示是，中国经济信息非常不安全。在数目字管理的市场，数目字的主导权为交易对手、谈判对手掌握，结果不问可知。
7月9日，上海市国家安全局证实，力拓上海办事处的4名员工因涉嫌窃取中国国家机密已被拘捕，其中包括该办事处总经理、力拓铁矿石部门中国业务负责人胡士泰。外交部新闻发言人秦刚在例行发布会上对此做出正式回应指出，中国有关部门掌握了大量确凿证据，证明胡士泰等人为境外刺探窃取中国国家机密、并对中国钢铁企业的内部人员行贿。
大型企业与政府关键部门退休官员成为外资公司员工，是获取中国商业核心信息第一条捷径。
不少钢铁企业负...
