盘古先生

楼市即将横向调整 明年下半年有望恢复性增长

2008年是近10年来我国房地产市场调整持续时间最长、调整幅度最大的一年。预计到2009年一季度可望到达此轮楼市调整的底部，经二季度平台整理后止跌，随后成交量呈现比较缓慢的恢复性增长。

2009年的房地产市场整体上不会比2008年更糟糕，宣称中国楼市将崩盘的说法是没有任何根据的，但期望房价暴涨也只是极少数地产商的一厢情愿。

经济谷底与楼市谷底重合

此轮楼市调整是在三种力量演变下的结果。

其一是房地产市场本身的调整。2005年开始针对房地产的调控不断加强，政策的叠加效应终于在2007年10月突然爆发，央行的房贷新政不过是促使其走向逆转的最后一根稻草。  

其二是宏观经济调整的拉动作用。2007年四季度，经济过热和通货膨胀仍被视为经济运行最大的敌人，并施以全面从紧的货币政策和最严厉的信贷政策。但今年下半年，我国经济急转直下，作为经济景气指数的房地产市场，无法独善其身。

其三是国际金融危机影响的结果。金融危机的全面爆发，令严重依赖进口的中国经济越来越明显地感受到了它的影响。这种影响成为中国楼市不可能很快走出调整的心理背景。

众所周知，中央政府已经宣布了4万亿的投资计划，地方政府宣布的投资计划加总后达18万亿元，这些效应将于2009年二季度得到体现。

2009年一季度也将是此轮楼市调整的底部，即楼市调整与经济调整的底部可能实现重合。这只是一种特例。因为一般来看，楼市应先于宏观经济到达调整的底部，同时也应先行走出调整，但客观因素却令此轮楼市调整与经济调整的谷底几乎重合，作为经济景气的敏感反应器，2009年7月后，房地产市场将率先结束继续下滑的趋势。